讓互聯(lián)網(wǎng)金融回歸金融屬性

互聯(lián)網(wǎng)自身存在的安全問題和金融業(yè)特有的風(fēng)險問題可能相互放大，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融容易產(chǎn)生系統(tǒng)性的金融風(fēng)險。因此，如何保證客戶信息和交易信息的安全以及在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下防控金融風(fēng)險，是互聯(lián)網(wǎng)金融繼續(xù)發(fā)展的過程中亟待解決的問題.

如果說目前的互聯(lián)網(wǎng)金融是金融業(yè)中的“異類”，那么，通過給予其合法身份，并將其納入監(jiān)管的框架中進(jìn)行規(guī)范將促使互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，使其回歸金融的基本屬性.

□ 郭田勇[微博]

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)向金融行業(yè)滲透不斷深化

近兩年，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的快速發(fā)展，基于互聯(lián)網(wǎng)的金融服務(wù)也正在向金融領(lǐng)域不斷延伸和深入。從業(yè)務(wù)類型來看，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)涉足的金融業(yè)務(wù)大致可以分為以下四種：

一是第三方支付，這是***早出現(xiàn)也是代表性的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，其目前規(guī)模巨大，僅2012年一年交易規(guī)模就超過了10萬億元；

二是金融產(chǎn)品銷售渠道業(yè)務(wù)，例如阿里巴巴[微博]的余額寶銷售天弘基金的貨幣基金、銅板街網(wǎng)站銷售銀行理財產(chǎn)品等；

三是互聯(lián)網(wǎng)信貸，以P2P***為代表，如宜信。在提供P2P***服務(wù)的網(wǎng)站中，有的只是作為純粹的信息中介，提供一個平臺；有的以自有資金提供擔(dān)保服務(wù)；還有的先籌集信貸資金再尋找客戶和項目提供***。可見，不同類型的互聯(lián)網(wǎng)信貸網(wǎng)站對金融業(yè)務(wù)的滲透程度也有深有淺；

四是現(xiàn)在流行的***模式，即通過在互聯(lián)網(wǎng)上展示自己的項目募集公眾資金實現(xiàn)融資。

最近，銀行業(yè)向民營企業(yè)開放的呼聲越來越高，引起了一股開辦民營銀行的熱潮。在此熱潮中，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)想“登堂入室”做銀行也有其合理性和可能性。例如最近，阿里巴巴由代理銷售天弘基金的產(chǎn)品出發(fā)，借助其自身優(yōu)勢收購天弘基金，就是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在金融領(lǐng)域的一個里程碑式的事件。由此可以看出，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已經(jīng)不滿足于僅從業(yè)務(wù)層面介入金融領(lǐng)域，還要從機構(gòu)層面介入，試圖建立自己的金融機構(gòu)。我認(rèn)為，這是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)深入金融業(yè)的表現(xiàn)，而且這個趨勢在未來會越來越明顯。

三大優(yōu)勢推動互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展

互聯(lián)網(wǎng)金融在短短幾年的時間里發(fā)展如此之快，有***的必然性。從外在原因來看，對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的缺失給予了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)***的生存空間，關(guān)于監(jiān)管問題在下文中再展開說明。從內(nèi)在原因來看，其一，中國互聯(lián)網(wǎng)用戶超過5億人，用戶基數(shù)多，客戶基礎(chǔ)大，因此基于互聯(lián)網(wǎng)的金融手段一經(jīng)出現(xiàn)就獲得了巨大的認(rèn)同，推動了互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展；其二，也是***重要的一點，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展金融業(yè)務(wù)有其固有的優(yōu)勢，我把優(yōu)勢歸納為三點。

個優(yōu)勢是交易成本低。商業(yè)銀行目前也在大力發(fā)展網(wǎng)上銀行，辦理一筆同樣的業(yè)務(wù)，網(wǎng)上銀行只有實體網(wǎng)點成本的十分之一，網(wǎng)上銀行對實體網(wǎng)店的替代使得運營成本大幅降低。金融業(yè)的本質(zhì)是服務(wù)業(yè)，在市場經(jīng)濟中，服務(wù)業(yè)發(fā)展的規(guī)律就是不斷向交易成本降低的方向發(fā)展。前兩年大家都說銀行業(yè)暴利，銀行業(yè)暴利意味什么？意味著銀行業(yè)給客戶提供的服務(wù)成本高。客戶的成本就是金融服務(wù)機構(gòu)的收入。從市場競爭的規(guī)律來看，未來的發(fā)展肯定要往交易更低的方向走，而互聯(lián)網(wǎng)金融就代表了這種趨勢。

第二個優(yōu)勢是客戶服務(wù)口徑擴大，解決了長尾客戶的問題。勞動法和辦業(yè)務(wù)客戶群的雙重要求使傳統(tǒng)銀行有營業(yè)時間的限制，客戶去銀行的時間呈現(xiàn)正態(tài)分布，哪段時間客戶集中度，銀行就選擇這段時間營業(yè)，但是有部分客戶卻有不同的偏好或者臨時需求，這類處于正態(tài)分布兩邊的客戶就享受不了銀行網(wǎng)點服務(wù)。而互聯(lián)網(wǎng)金融打破了很多時間上和空間上的限制，為消費者大幅度節(jié)約時間成本，可以滿足一直被忽視的“長尾”群體的金融需求，大大提高客戶覆蓋率。

第三個優(yōu)勢是應(yīng)用大數(shù)據(jù)，在解決銀行傳統(tǒng)的風(fēng)險管理上有其內(nèi)在優(yōu)勢。銀行是經(jīng)營風(fēng)險的金融機構(gòu)，所以銀行的核心競爭力在于篩選客戶進(jìn)行風(fēng)險管理的能力。互聯(lián)網(wǎng)金融強大的數(shù)據(jù)收集、數(shù)據(jù)分析和行為跟蹤能力能夠逾越一般財務(wù)報表，有效地調(diào)查、監(jiān)督客戶的還款意愿和還款能力，有效地甄別異常狀況，這在技術(shù)上解決了市場信息不對稱的難題。互聯(lián)網(wǎng)金融基于互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)不斷創(chuàng)新征信手段，降低交易成本、提高交易效率，更重要的是能有效控制金融風(fēng)險。

正是基于上述三個優(yōu)勢，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展得很快，也給傳統(tǒng)銀行帶來了很大壓力。我很贊同一個銀行業(yè)人士說的，“雖然互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的基因不一樣，一個主體是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，一個主體是金融企業(yè)，但是未來發(fā)展的趨勢是業(yè)務(wù)逐漸相互融合。“

“互聯(lián)網(wǎng)金融泡沫”的正反兩面

但與此同時，我對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也存有一些擔(dān)心，在其如火如荼發(fā)展的背后不容回避地存在***造勢、炒作、包裝的成分。事實上，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展正處于“一半是海水，一半是火焰”的境地。

擔(dān)心一，開展P2P的互聯(lián)網(wǎng)公司，如果其僅僅作為信息平臺是沒有問題的，但是其在放貸前的風(fēng)險評估工作離不開線下面對面的交流、調(diào)研。這種線下活動與銀行做風(fēng)險管理沒有差別，尤其是一些P2P公司先籌金再***給他人，這跟辦銀行的道理幾近相同。

擔(dān)心二，***模式。從根本上看，***模式和企業(yè)發(fā)行***是同一回事，若沒有信息披露的要求和相應(yīng)的監(jiān)管，只是單純籌資，其中蘊含很大的風(fēng)險。

擔(dān)心三，有大數(shù)據(jù)、云計算能力的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)數(shù)量有限。大數(shù)據(jù)到底是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與生俱來的功能還是外在性？據(jù)我了解，實際上能做大數(shù)據(jù)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并不多，全國范圍內(nèi)真正擁有大數(shù)據(jù)處理能力的網(wǎng)站只有三五家，因為其要求客戶數(shù)量要達(dá)到相當(dāng)高的水平。從理論上講，大數(shù)據(jù)與商業(yè)銀行做小額***時做的一套數(shù)據(jù)庫沒有本質(zhì)性區(qū)別，無非是零售業(yè)務(wù)、小微業(yè)務(wù)、批量化處理，只是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將其搬到網(wǎng)上，把大數(shù)據(jù)的概念做得更深入一些，但是這***需要以客戶積累的量為基礎(chǔ)。

當(dāng)然，***程度的造勢和炒作對于一個行業(yè)的長期發(fā)展也有其有利的一面，因為任何新生事物的起步都需要一種感性激勵。的互聯(lián)網(wǎng)泡沫就是一個典型的過度炒作的例子，由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以點擊率而非盈利能力為考核標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)盲目追求點擊率，投融資過熱的局面。但有趣的是，正是互聯(lián)網(wǎng)泡沫的出現(xiàn)帶動了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的飛速發(fā)展，給乃至世界帶來的好處是無法估量的。同理，目前正在形成的“互聯(lián)網(wǎng)金融泡沫”也或?qū)⒓铀偻苿踊ヂ?lián)網(wǎng)和金融業(yè)的融合以及金融行業(yè)的發(fā)展，提高金融行業(yè)的服務(wù)效率，惠及全社會和廣大消費者。

打開“正門” 將互聯(lián)網(wǎng)金融納入監(jiān)管框架
上文中提到，互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的原因之一是監(jiān)管的缺失，各式各樣的互聯(lián)網(wǎng)“金融創(chuàng)新”在監(jiān)管空缺的灰色地帶野蠻生長。那么，為何互聯(lián)網(wǎng)金融長期以來未受到監(jiān)管部門的重視呢？我認(rèn)為，主要有兩個原因：其一，一直以來互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)和業(yè)務(wù)規(guī)模尚小，屬于“小打小鬧”的嘗試階段，因此監(jiān)管部門對此既不夠重視，又難以達(dá)成共識；其二，互聯(lián)網(wǎng)金融目前尚屬于“三不管”地帶，監(jiān)管機構(gòu)不愿主動“捅雷”。從業(yè)務(wù)類型來看，銀監(jiān)會、地方金融辦和央行均有***的監(jiān)管職責(zé)，但是銀監(jiān)會不愿意監(jiān)管不吸收存款的互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)，地方金融辦難以監(jiān)管在全國范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)，只有央行目前的主動欲望更強。

從一項金融業(yè)務(wù)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律看，在產(chǎn)生初期，業(yè)務(wù)發(fā)展快、風(fēng)險較低；而迅速發(fā)展過后，從業(yè)務(wù)和機構(gòu)上都開始變得魚龍混雜，風(fēng)險隨發(fā)展積聚，從目前互聯(lián)網(wǎng)金融來看，也要進(jìn)入這個階段。為了防范風(fēng)險積聚之后的爆發(fā)，合理的監(jiān)管是必要的。如果央行牽頭負(fù)責(zé)監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融，也需要根據(jù)業(yè)務(wù)類型，協(xié)調(diào)各監(jiān)管機構(gòu)，做好監(jiān)管的分工，明確監(jiān)管職責(zé)和監(jiān)管主體。

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展已經(jīng)給傳統(tǒng)利益格局帶來沖擊，我建議，一方面，對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)入金融，該“登堂入室”的可以“登堂入室”，比如，可以給做得好的企業(yè)發(fā)放牌照、合理準(zhǔn)入等等。互聯(lián)網(wǎng)金融確實存在跨界經(jīng)營、違規(guī)等問題，但是為什么會有這類問題呢？正是因為“正門”沒有對其開放。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融有局部性，互聯(lián)網(wǎng)自身存在安全問題和金融業(yè)特有的風(fēng)險問題可能相互放大，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融易產(chǎn)生系統(tǒng)性的金融風(fēng)險。因此，如何保證客戶信息和交易信息的安全以及在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下防控金融風(fēng)險，是互聯(lián)網(wǎng)金融繼續(xù)發(fā)展的過程中亟待解決的問題。如果說目前的互聯(lián)網(wǎng)金融是金融業(yè)中的“異類”，那么，通過給予其合法身份，并將其納入監(jiān)管的框架中進(jìn)行規(guī)范將促使互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，使其回歸金融的基本屬性。